在投资向好的共振下，保险公司ROA改善显著
发布日期： 2015.10.29
导读：息差继续扩大，资产收益率快速增长。保险资金平台的性质，一方面来自于货币市场，一方面投资，主要利润贡献率。近年来，保险公司的资本逐步放量的趋势，而资金成本下降的趋势；投资改善共振，保险公司总资产收益率显著提高。2012-2013年，四家上市保险公司ROA的简单方法0.79%和1.16%，2014H1已经达到1.58%，对应净资产收益率分别为8.5%，12.2%和17.2%。
利差不断扩大，ROA快速提升。保险的本质是资金平台，一手从市场拿钱，一手投资，利差贡献主要盈利。近年来，流入保险公司的资金呈逐步放量态势，且资金成本呈下滑态势；在投资向好的共振下，保险公司ROA改善显著。2012-2013年，四家上市险企ROA简单均值为0.79%和1.16%，2014H1年化已达1.58%，对应地，ROE分别为8.5%、12.2%和17.2%。
险资体量大，乘风而上，大象绝对可以飞。目前，四家上市险企投资资产规模约5万亿，其中10%配置权益类，即5000亿，投资收益率每上升10个百分点，盈利就增加500亿元，有钱就是任性！
保险股还有翻倍空间。目前保险股估值基本在1xP/EV+5xNBV，而香港上市的友邦则1xP/EV+20xNBV，如果以友邦估值法，国内保险股还有翻倍空间。事实上，无论是保费增速和产品结构优化，还是监管环境和投资环境，国内公司均具优势，没有道理不给合理估值。风来了，保险股享受戴维斯双击，买入持有！
强烈建议新华保险，中国人寿，平安保险。寿险资金成本较低，资金沉淀较大，杠杆效应更为明显。小纯新华人寿保险，最好的灵活性和已经巩固，蓄势待发，安全性较低的估值，寿ookiwa符咒，太保已改进的，也可以是一个积极的性格。
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