分红险独大引发退保危机 上半年寿险业退金或达500亿

受制于银保渠道紧缩，上半年寿险保费收入增长幅度放缓的同时，寿险业的另一难题退保额也随之增加。

根据中国人寿（行情，资讯）、中国平安（行情，资讯）以及中国太保（行情，资讯）公布的半年报，三家保险巨头的寿险退保金上半年总计达到235。86亿元。

对于退保率增幅同比提升的原因，三家公司归结于市场环境变化、公司业务规模增长，以及受加息因素等影响使得分红险产品退保增加。

其实，早在7月16日保监会召开的上半年监管工作会议上，保监会主席吴定富就已经指出，由于受宏观经济形势和政策调整，使保险业面临的不确定性增加，受加息影响，部分寿险产品收益率低于银行存款利率，吸引力下降，预计2011年寿险市场整体规模增长有限；同时，部分传统固定收益率产品以及新型产品也面临一定退保风险。

“虽然监管机构不会公布整体的退保数字，但是可以粗略预测，以三大保险公司寿险保费收入占整个市场的一半份额计算，上半年寿险业退保的金额可能在500亿元左右。”9月5日，一家券商机构保险分析师告诉记者。

三巨头寿险退保235亿

三家保险巨头认为上半年出现退保金增加的原因各有不同。

中国人寿上半年退保金达到176。3亿元，同比增长37。6%。中国人寿对此表示，主要原因是受市场环境变化及公司业务规模增长的影响；中国平安上半年退保金为20。58亿元，同比增长了19。1%，其中报表示，与2010年上半年相比，某些分红保险产品的退保金增加；中国太保的退保金今年上半年为38。98亿元，比去年同期的20。64亿元上升了88。9%，太保的解释是，主要受到加息的影响。

“其实从三家公司的新业务增长规模以及价值来看，上述金额的退保率不算高，只不过与去年相比，增长的幅度比较快，可以看出银保新政还有加息对寿险业的影响其实不仅仅反映在对保费增速的限制上，也让退保率有所增加。”上述券商保险分析师指出。

在三份中报中，记者也发现，中国平安的寿险退保率并没有提升，依然维持在0。4的水平，中国人寿的退保率为1。47%，同比提高了0。17个百分点；中国太保寿险的退保率为1。4%，同比提升了0。5个百分点。

“银保渠道紧缩、央行持续加息、分红险一家独大的局面，给寿险公司带来了退保率上升的压力。因为在银保渠道，客户容易将保险产品和银行利率进行比较，产品本身的保障功能又不强，在银保加强监管的情况下，有些保险公司产品被清除出柜台，此外，银行自身也有吸储压力，保险服务如果跟不上，客户自然会选择退保。”9月6日，上海一家寿险公司银保部负责人受访时称。

在这位负责人看来，不仅大公司面临寿险退保的压力大，中小型公司同样如此。三大保险公司占据了一半的市场份额，支付了235亿元的退保金，其它中小型寿险公司的退保应该不会低于这个数字，可能还会更高些。

“退保虽然会对保险公司的保费收入产生影响，但是对客户的影响显然更大，保险公司要扣除一系列的退保费用，以弥补各种成本，在投保费用不高的情况下，投保人还是不要盲目退保。”一家合资寿险公司精算部负责人如是表示。

在三大险企的中报中，记者也发现，三家公司都在内含价值中对退保率进行了敏感性测试。中国人寿显示，如果退保率提高10%，扣除偿付能力额度成本之后的有效业务价值为1694。22亿元，一年新业务价值为204。32亿元；若退保率降低10%，扣除偿付能力额度成本之后的有效业务价值为1719。5亿元，一年新业务价值为205。74亿元。退保率下降将提高有效业务价值和一年新业务价值。

个险渠道退保五花八门

记者了解到，在银保渠道，利率的波动固然对保险产品的退保产生影响，但在个险渠道，投保人选择退保的原因更多。

“你在我这边买一份长期的养老险，保费高一些，我可以将我的佣金提成全部给你，我只要完成业绩，两年之后，你如果选择退保的话，公司也可以连本带利将本金利息全部退给你。”9月7日，上海一家保险代理公司高级业务员向本报记者电话推销一款保险时如是说。

在市场人士看来，这种保险销售方式已经习以为常，尤其是在东部保险比较发达的地区，通过这种保险销售方式，业务员和客户，甚至是保险公司都能得到利益。

“这样的销售，对于保险公司是有害无益的，保险业务员尽管出让了保险佣金，但是他在完成业务之后，从保险公司得到各种补贴，而投保人拿到佣金之后过段时间拿到本金利息，短期相对银行利息还是比较可观的。但对保险公司来说，除了短期的保费业绩出现增长，其实并没有更多的新业务价值。”上海财经大学保险系一位教授分析称。

记者从保险代理人市场了解到，这样的销售方式也是无奈之举。

“现在的客户非常精明，他会计算各种利益，同时还要跟你平分销售佣金收入，要求如果退保如何弥补损失。对于很多投保人来说，多一份保险和少一份保险，没有什么区别，但是对于手头上的一些大客户，我们也只能尽量满足他们的要求。”上海一位资深保险业务员李明（化名）告诉本报记者。

在他看来，要做出大单子，就必须出让自身利益，而有些客户买保险的目的并不是为了获得保障，他曾经做过一个单笔达到400万元保费的单子，客户答应买满两年后选择退保，他得到的佣金收入都贴给那个客户。

“这种现象在中西部地区可能不多，但是在长三角或者珠三角地区可能就比较普遍，这种销售方式和退保现象要引起监管部门的注意，如果任其发展，对于保险业的发展是有百害而无一利的。”有业内人士担心地指出。

观察

分红险独大风险高

今年7月16日，中国保监会主席吴定富在2011年上半年保险监管工作会议上就指出，当前保险监管面临的形势复杂，必须始终保持清醒的头脑，居安思危，趋利避害，不断加强和改进保险监管，从政策和制度上加强引导，推动中小公司走差异化和专业化发展道路，不断提升自身可持续发展能力。

吴定富称，保险产品结构不合理的问题尤其值得关注，今年上半年，分红险保费收入占寿险保费收入比重达91。6%，寿险市场“一险独大”的问题日益突出。一是长期期缴、保障功能强、能够满足消费者真实保障需求的产品发展不足，客户可选择的保险产品形态有限，弱化了保险产品在整个金融产品体系中的竞争力。二是分红险具有保底收益和特殊分红的特性，资金运用收益的高低，对分红险业务的稳定发展具有较大影响。由于分红险占比过高，分红险单一险种的业务波动会造成整个寿险市场的大幅波动。三是过度集中于分红险，在加息条件下需要获取较高的投资收益率来覆盖成本，客观上会增大保险公司资金运用的压力。特别是在目前日趋复杂的投资环境下，过高的投资回报要求可能会放大风险。

吴定富还称，受宏观经济形势和政策调整影响使保险业面临的不确定性增加了，给保险业经营也带来了较大挑战。首先就是寿险业务增长面临压力，受加息影响，部分寿险产品收益率低于银行存款利率，吸引力下降，预计2011年寿险市场整体规模增长有限，同时，部分传统固定收益率产品以及新型产品面临一定退保风险。

分析人士指出，如今看来，这样的担忧是不无道理的。