保险学堂纵览
2016年5月份外贸数据点评:出口下滑进口首现正增长,外贸边际改善
发布日期: 2016.06.15
导读:进口和出口数据出现分化的走势。出口增长1.2%,较上月4.1%的增速回落2.8个百分点,外部主要经济体数据在5月表现依然不佳拖累。进口同比增长5.1%,较上月-5.7%的降幅有明显好转,实现19个月来的首次正增长。
出口下滑进口首现正增长,外贸边际改善
进口和出口数据出现分化的走势。出口增长1.2%,较上月4.1%的增速回落2.8个百分点,外部主要经济体数据在5月表现依然不佳拖累。进口同比增长5.1%,较上月-5.7%的降幅有明显好转,实现19个月来的首次正增长。进口需求的上升,反映了我国经济保持稳定,我国对主要大宗商品进口明显回暖,带动进口回升。5月份贸易顺差3248亿元,收窄7.7%,较上月出现回落。整体来看外贸继续呈现若复苏状态,尽管美元计价的增速仍在下降状态,但进出口边际改善趋势不变。由于资本外流趋势放缓,隐藏在外贸中的伪顺差规模基本消失,加之国际油价等大宗商品价格有较大反弹,顺差仍能保持500亿美元左右规模,表明中国出口能力延续了增加趋势。外贸边际改善趋势,也印证了我们近期坚持的经济见底判断,对中国经济的前景乐观。
事件驱动股市向好,加息落空债市趋稳
外贸数据稳定,进口出现回升,内需出现一定的改善。经济的企稳将逐渐推动股市上涨,但低迷市况下的信心不足。新一轮行情需要?催化剂?,未来可能充当的事件有MSCI、RRR 下调等。6月央行决定给予美国2500亿元RQFII 额度,或许会给股市带来新鲜血液,推动股市上行。债券方面,美国非农数据不佳,加息概率大幅下降。5月出口小幅回落,制造业PMI 走平,结合后续数据公布,会给债市提供一定支撑。国际和国内相对平稳,加之一行三会联手加强金融杠杆监管,叠加信用风险持续释放等负面因素,债市热情不高。这也符合我们一直强调的趋势行情难现,阶段机会可寻。因此我们建议投资者维持谨慎,近期观察为主,耐心等待机会。