保费增速喜人 结构调整压力渐近尾声
发布日期： 2012.05.21
导读：国寿、人保、平安三大保险公司保费增速喜人，国寿太保关于结构调整的压力已经得到了缓解，平安产险的保费增速更是远远超过了预期。
9月保费收入增速喜人，三大保险巨头各有斩获。太保保费收入已经实现负转正，平安产险坐上国内产险市场榜眼之位，国寿保费收入全年有望接近零增长。
上周，中国人寿、中国平安、中国太保集中公布9月份保费收入。国寿太保一扫结构调整压力，9月数据出现向上拐点，中国平安则继续领衔保费增速，产险更是创下历史新高。
国寿、太保结构调整压力渐近尾声
2008年下半年，中国人寿和中国太保先后加大了对寿险结构调整的力度。在渠道上控制银保，发展个代；缴费方式上限制趸交，鼓励期交；险种类型上压缩万能，推广分红。虽然承保质量得到较为明显改善，但规模保费增速一直维持低位。
时隔一年，中国人寿和中国太保交出的结构调整成绩单颇为亮眼。中国人寿副总裁苏恒轩曾在今年8月底举行的中报分析会上表示，保费收入负增长的状况预计在第四季度会有所改观。中国人寿16日公布的9月保费数据显示，前三季度保费收入约为2373亿元，同比降幅已收缩至4.5%，9月单月保费收入266亿元，比上月增长35.7%，为其保费收入在四季度实现负转正增添筹码。而中国太保前三季度总保费收入已经止跌回升，寿险和财险前9月保费收入分别为508亿元、270亿元，总保费同比增长1.4%。9月单月保费规模63.42亿元，比上月增长21.86%，单月增速11个月以来首次转正。
“其实对于保费收入来说，每年的1、3、6、9月都是大月。而去年9月份基数较低，大月并不大，所以使得今年9月份同比增速较高。”东方证券保险业分析师王小罡在接受本报记者采访时指出，“中国人寿保费收入全年有望接近零增长，也可能是－2%这样的同比增速，中国太保也差不多是这样的水平。”
国海证券10月15日发布中国太保9月保费收入数据点评称：中国太保规模保费如期出现向上增长拐点，标志着影响增速的基数效应正在消失，接下来的增速将更能反映公司的真实增长势头。从9月份22%的增幅可以看出，公司寿险业务经过调整后扩张动力依然充分，随着销售团队对新策略的适应，公司有望在规模和效益之间获得双重惊喜，预计全年新业务价值增长25%。
中国人寿也正在享受结构调整带来的效益惊喜。有关数据显示，中国人寿上半年新业务价值达到103.46亿元，每股为0.37元，同比增长37.8%，显著超出市场预期。王小罡预计，中国人寿今年全年的新业务价值会增长30%左右。
值得注意的是，新《保险法》实施带来的保险产品即将停售和涨价的传言，引发了9月保险产品的“抢购潮”，无疑为当月保费收入锦上添花。
平安产险增速远超预期
没有结构调整压力和银保高基数桎梏的中国平安，上半年实施了扩张战略，保费收入实现逆势增长，以33.9%的增长速度领衔保险行业。9月保费增速虽因销售策略调整从高位回归至正常水平，但“平安速度”仍是业内翘楚。
记者了解到，中国平安寿险前九个月保费累计1033.28亿元，同比增长33.5%，9月保费收入102.98亿元，单月同比增长28%；产险前九个月保费累计287.8亿元，同比增长38.6%，9月保费收入38.5亿元，单月同比增长71.4%。
申银万国15日发布中国平安9月保费收入点评指出，个险增长平稳，符合预期，产险增速又创新高，远超预期。预计全年总保费增速在30%左右，新业务价值增长30%以上。
很显然，9月的“平安速度”更多地体现在产险上。得益于汽车销售的强劲增长，平安产险保费收入在今年4月、5月单月增速30%以上的基础上，近四个月更是超过了50%，9月则创下了71.4%的新高，已经连续三个月取代太保产险坐上国内产险市场榜眼之位。
申银万国保险业分析师孙婷指出，平安产险增速虽超出市场预期，但短期内对平安的利润贡献有限。
“目前车险业务的利润率较低，但随着国内产险市场监管的严格和竞争状况的改善，产险费率会有小幅上升，而佣金率会有所下降，产险的盈利能力将有显著提升。”孙婷说。
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