人保集团已经具备上市条件

人保集团监事会主席周树瑞5月17日透露，目前人保集团已完全具备境内和香港的上市条件，A+H整体上市正在等待国务院的最后批准。他还透露，战略投资者的引进已经锁定，第一批战投的融资规模为100亿元。事实上，人保集团长期承受着资本瓶颈之困。周树瑞表示目前人保集团整体的偿付能力充足率在120%左右的水平。

一位保险行业分析师表示，若顺利引进战投，将大大将缓解人保集团资本压力，偿付能力亦很有可能达到150%。

上市三步走

人保集团的上市计划由来已久，早在2007年人保集团就开始运作上市。有业内人士表示，人保财险在香港上市4年后，人保集团就提出整体上市的构想，当初设立寿险公司和健康险公司等子公司与此计划不无关系。

由于当时人保旗下的寿险公司和健康险公司刚成立，尚不能为人保集团贡献利润，再加上资本市场的动荡等一系列因素，人保集团放缓了上市的步伐。此前，人保集团高层接受记者采访时曾表示，人保集团的整体上市将在“十二五”期间完成。

据周树瑞介绍，人保集团的整个上市进程共分“三步走”。第一步，就是整体改制；第二步，则是引进战投。2009年9月，人保集团完成整体改制，财政部是单一最大股东。“上市的话起码两家股东，所以我们要引进战投。”周树瑞表示，目前人保的“引投工作”已经顺利锁定，第一批的融资规模100亿元。不过，至于具体的战投名单，仍在保密中。选罢战投，第三步就是启动上市。

前述分析师指出，旗下核心子公司全面盈利后，加上战略投资者的成功引进，人保集团整体上市的障碍基本被扫清。“剩下的更多是完成上市程序，及进一步改善和提升各子公司盈利能力和成长性的问题。”

据周树瑞介绍，截至5月16日，人保集团今年已实现保费收入1101亿元。1-4月，人保集团已实现利润近45亿元，为历史同期最高水平。此外，资产规模较去年同期增长了40%。周树瑞表示，“目前人保集团完全具备境内和香港的上市条件，正在启动上市相关工作。”

偿付能力待提高

“集团整体上市，意味着人保集团旗下各子公司的偿付能力必将得到进一步提升，有利于业务的更快发展。”前述分析师表示。事实上，人保集团旗下的三家核心保险子公司整体偿付能力并不乐观。资料显示，截至2010年末，人保财险、人保寿险和人保健康的偿付能力充足率分别为115%、124%和115%。其中人保寿险和人保健康分别较2009年末下降57 个百分点和96个百分点。

伴随着保险子公司的快速发展，人保集团的整体偿付能力也承受着资本瓶颈之困。据人保集团内部人士称，人保集团的偿付能力长期处在100%-150%之间，未达到150%以上水平。业内人士指出，人保集团有限的偿付能力水平一方面难以对子公司继续增资，另一方面也影响到人保进入新的投资领域，很多新业务的开展都要求保险公司的偿付能力达到150%以上。以保险公司参与不动产投资和股权投资为例，根据保监会的要求，保险公司均需在偿付能力充足率达到150%时方可进行。

为此，2月24日，人保财险曾发布公告，拟发行总额不超过50亿元次级债，募集资金用于提高偿付能力。17日，人保财险副总裁王德地向记者证实，目前50亿元次级债已经发行完毕。周树瑞透露，目前人保集团整体的偿付能力充足率在120%左右的水平。