天弘周期策略二季度切合市场热点布局电子等行业

公募基金二季报悉数出炉后，后市走向如何成为各界关注的焦点。以135.35亿元问鼎二季度最会为投资者赚钱的天弘基金（天相投顾数据），对下半年市场走向持怎样的看法？我们翻阅了天弘基金近期披露的二季报，试图从中寻觅投资机会，与投资者共享。

　回首二季度，市场行情持续分化，整体仍是沪强深弱格局。天弘基金在震荡行情中踏准市场节奏，整体表现抢眼，旗下19只指数基金全部跑赢业绩比较基准。海通证券的数据显示，截至2017年上半年，这些指数型基金合计规模为29.58亿元，在普通指数基金这一细分类别上，排名行业第3位。

　在权益投资上，天弘多位基金经理在二季报中一致认为趋势性机会难现，大概率还是结构性机会。天弘系列指数基金经理张子法近期指出，现在经济整体向好，个人看好中国股市的长期发展，认为下半年金融领域去杠杆仍将持续，在非金融企业债务偏高，楼市偏热的情况下，货币政策预计会保持中性偏紧一些。再加上固定资产投资，工业生产和PPP在二季度出现了放缓，企业盈利增长的放缓压力可能会逐步显现，市场难以有明显的全局性机会。整体看来，下半年行情应该是中小幅的震荡加局部化+结构化的机会。宽基指数看好中证100和沪深300。

　天弘周期策略基金经理陈国光也在二季报中提到，房地产销售和基建增速将持续放缓，经济下行的压力较大，股票的供给增加比较明确，资金的供给增加比较不明确，供求在边际上的失衡会给处于高估状态的股票市场带来较大压力。系统性的压力没有解除，市场难以形成趋势性的机会。随着十九大的临近，防风险、去杠杆的力度会相对缓和，结构性的短期机会可能性较大。

　据二季报显示，天弘周期策略在二季度仓位主要集中在电子、食品饮料、家电等行业，较好的切合了市场的热点，二季度净值增长率5.45%，跑赢比较基准。天弘精选混合则重点投向了银行、保险、家电、和电子的龙头个股，保持稳定适中的仓位，当季净值增长率4.54%，同样跑赢业绩比较基准。另据银河证券数据统计，截至6月30日，天弘周期策略和天弘精选混合上半年收益率分别达12.26%和9.62%，均在同类中排名前1/3，成立以来收益率也分别高达89.1%和17.43%。

　具体到投资机会上，天弘周期策略基金经理陈国光认为，中国经济未来的出路在于结构转型，主要体现在国家政策扶持的新兴产业和稳定成长的内需消费。未来基金组合将以结构调整中的成长性行业和景气度上升的行业为主，精选个股，适度优化，减少净值波动。同时，在改革政策不断明确的情况下，积极参与业务转型和与改革有关的主题投资，获取相对收益。 .klinehk{margin:0 auto 20px;}