市场回归业绩和价值崇拜 基金选股力求“稳健回报”

近期A股市场反复震荡，市场热点匮乏。对此，爱建证券表示，临近3月底，市场资金面趋紧，在增量资金有限、存量资金博弈的大环境下，资金高抛低吸的特征极为明显，结构性分化不可避免，股指基本以宽幅震荡为主基调。部分基金经理表示，在震荡的市场环境中，市场将关注业绩确定和价值低估，而通过有效把握结构性机会，将为投资者获取不错的超额收益。

针对当前市场格局，兴业证券指出，年初至今，在各行业或板块中，龙头股多数涨幅居前，龙头股对板块其他个股相对估值提升的趋势明显。龙头股相对提估值的背后，一方面是在产业集中化的过程中，龙头股将更加受益，赢家通吃；另一方面，监管趋严、市场结构变化等因素共同导致资金的审美偏好发生改变，从倾向高弹性转向更稳定、更有价值的绩优龙头。

沪上一家基金公司指出，鉴于未来指数震荡的概率较大，市场将更看重企业的盈利能力，以及投资标的的稳定性和安全性。市场回归业绩和价值崇拜，说明资金的心态倾向于“稳健回报（爱基,净值,资讯）”。

上投摩根核心的基金经理李博认为，在结构分化行情中，要做“睡得着觉”的投资，从更长远的视角看待投资，从更深入的基本面分析来核算价值。“投资的核心目标是要选出未来盈利能持续增长、同时估值不贵的标的，即PE/G小于1。第一要求行业空间足够大，第二要求管理层有企业家精神，第三盈利数据能与公司的发展战略相印证。”李博认为，在一些投资者越来越看重短期博弈的时候，长期投资、价值投资的优势逐渐凸显。

汇添富基金判断，从未来较长一段时间来看，自下而上精选个股策略要优于行业配置。具体来看，一是围绕消费升级，优先选择行业空间大，持续增长动力强，增速快的优秀公司；另一方面，随着人口红利逐渐消失及基本需求普及，在几乎所有行业都进入饱和竞争的状态下，寻找受益于未来行业集中度的不断提高，甚至寡头垄断的公司，可能是投资上比较好的选择。

在A股“小阳春”行情后，业内专家指出，看到经济好转的同时，也要看到中国经济依然处于转型期，GDP增速下行压力仍较大，同时金融去杠杆趋势也依然是未来一段时间的监管常态。在此背景下，2017年A股市场大概率还会维持震荡中的结构分化格局。在这样的市场格局下，股票类资产的吸引力正逐步增强，投资者应逐步加大股票资产配置，同时适度关注那些注重长期投资、价值投资的基金产品。