多元策略是什么？ 是营销噱头还是确能增厚收益？

随着“资产荒”的出现，越来越多的投资者不再满足于单一市场的投资，时下各种形式的“多元配置”正悄然流行。公募基金也紧跟时代的步伐开始打造创新产品，市场上出现了许多打着 “多策略”、“多视野”、“大类配置”旗号的基金产品。我们发现，这些产品的形式主要包括“量化+固收”、“固收+定增”、“股债均衡”、“多元市场配置”等，往往还会贴上“打新”标签。

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　面对春笋般涌现的创新基金大家难免“乱花迷人眼”，那么“多元策略”究竟是营销噱头还是确能增厚收益，恐怕还是需要大家在购买前“抽丝剥茧”地细究一番，我们认为可以从下面几个角度入手：

　1. 要了解基金的收益来源于哪，在现有的环境和趋势下各细分市场对收益的贡献程度如何。

　2. 需弄清各类投资的占比，除了直观的从发行材料中查看各类投资组合的上限和下限之外，还可以参考基金的业绩比较基准，对这只产品的风险收益特征进行更合理、客观的判断。

　3. 考察基金经理是否有相匹配的市场经验，是否能保证策略的有效实行。

　4. 采取多元策略的基金很大程度需要依赖基金公司的自身实力，需要强大的管理团队和投研支持，可以根据管理团队的历史业绩来衡量。

　这里我们不妨以正在新发的建信民丰回报混合定开基金（004413）为例，从上述四个方面对其一探究竟。

　首先，建信民丰回报主打“指数增强+固收+打新”三重策略，权益方面通过中证500指数量化增强的策略参与二级市场，并利用股票仓位参与一级市场的新股申购，另外通过量化国债模型参与到债券市场。目前的市场环境下，大盘运行或仍以稳健为主，反之中小市值股票和债券市场都存在价值被低估的优质标的，在有效的量化模型的支持下不乏交易性机会；而随着IPO的提速，参与打新获得增厚收益也较为可期。

　其次，从发行材料中可以看到，建新民丰的股票投资占比限制在0%~40%，可以通过权益仓位的调整来做择时；另外，业绩比较基准为20%*中证500指数收益率+80%*中证全债指数收益率，这只基金的风险收益特征受债券市场的影响更大，较为稳健。

　再次，基金经理叶乐天现任建信基金金工与指数部门总助，同时担纲建信中证500指数增强基金的基金经理，拥有9年从业经历，量化研究与投资经验十分丰富，由他封闭运作这只基金，量化模型能够充分发挥其有效性。（点击查看对话叶乐天）

最后，建信基金量化团队实力强大，管理产品类型丰富，包括5只被动指数基金，3只指数增强基金和2只量化股票型基金。其中，建信中证500增强指数自2014年成立以来累计净值增长128%，获得了高达67%的超额收益，连续两年在同类基金中排名第1；量化国债模型结合流动性和久期条件，在全市场寻找价值低估的债券，2015年初至今超额收益达4.45%，可以说股债两个市场的量化策略都经历过了市场的检验。

　通过这样的梳理，目前市场上众多以多元策略为亮点的创新基金中，像建信民丰回报混合定开基金（004413）这样的产品就不失为很好的选择。随着投资者需求的多元化，各种多元策略基金也会不断涌现，希望大家擦亮双眼，挑选出真正能够增厚回报的好产品。 更多>>推荐基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作004413建信民丰回报定期0%0.80%0.80%

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