定投：种一棵树最好的时间是十年前

我们推崇的定投微笑曲线强调过，追求在最低点买进是很缺乏可行性的。于是问题来了。

　投资者老张通过苦读研报、各种努力调研学习，并且最终非常幸运地寻找到了市场最低点，成功地从3月才开始定投，起点净值为1.1元，也是每月定投都是1000元。

　而另一个投资者，他的隔壁老王则看好基金的中长期走势，从1月就开始定投，起点净值为1.3元，每月定投都是1000元，然后就是惊人的一幕。

苦读研报、数学建模、宏观解读，很有把握的老张，会战胜隔壁老王吗？看图：（老张=B，隔壁老王=A）

　耐克早已给出答案：当市场像耐克商标那个勾那样先跌后升，朋友们必须开干！而且有趣的是，立即行动在相对底部开始定投，不需要等待绝对地点！

　因为那样做，收益反而没那么高呢。多人搞不明白，抓到最低点还不厉害么？为啥会有这个结论呢？让我们破解直观的错觉。

　基金定投，是指在固定的时间，以固定金额、自动扣款投资到指定的开放式基金中，是懒人投资的妙法；

　定投收益的计算，需要将每期定投金额除以当期净值得到当期申购的份额。

　赎回时，再将各期份额加总后乘以赎回时的净值，得到定投中收益，减去各期投入成本总和，得到绝对收益。

　直觉上来说，老张的投资更精准，收益率应该更高，但是以为隔壁老王比老张多投了2个月。而且大家会感觉隔壁老王投入成本更多，但是隔壁老王在下探的过程中一直在廉价吸筹，这是被老张和其他投资人忽略的。

　因为，成本论是一切的根源！低买高卖的原则理解不清很容易让投资者产生定投也应该从最低点开始的误区。

　实际上低和高的对比不应该是老张和隔壁老王开始定投时的点位谁低，而是二位买到手上所有份额的平均成本相对赎回时的净值谁低。

　很明显，在相对底部和绝对底部都买入的老张比只在绝对底部买入的隔壁老王不仅持有份额更多，而且相对赎回时，成本更低，收益率自然就更高了。

　其次，是现在！