激进型投连险连续减仓　明星账户悄然加仓

与股市唇齿相依的激进型投连险仓位连续两周出现主动减仓，根据对投连险仓位的测算，11月14日至25日这两周的交易日内，整体激进型投连险账户累计主动减仓7.27%。但值得一提的是，有明星投连险开始悄然加仓。

高仓位账户明显减少

11月14日至18日这一周内，44只激进型投连险平均收益率为-2.11%，成功跑赢该周沪深300指数收益率。但有效仓位下调明显，整体平均有效仓位为83.72%，较前一周下降4.86%。剔除指数波动，整体有效仓位主动减仓4.58%。

从有效仓位分布来看，11月14日至18日这一周内高仓位激进型投连险账户个数明显减少。截至11月18日，44只激进型投连险中，平均有效仓位在90%以上的账户有17只，较前一周减少9只。从仓位主动性调整分布来看，这一周选择主动减仓的激进型投连险账户不在少数。44只账户中，6只账户减仓幅度超过10%。其中“泰康基金精选”减仓幅度最大为20.92%，剔除指数波动，仓位主动变动-20.11%。

而在之后一周，激进型投连险账户再度主动减仓。11月21日至25日，44只激进型投连险账户的整体平均有效仓位为80.64%，较之前一周下降3.08%。剔除指数波动的影响，整体账户有效仓位主动减仓2.69%。

截至11月25日，44只账户中，平均有效仓位在90%以上的账户有12只，较前一周的17只减少了5只。值得一提的是，“泰康基金精选”投资账户继前一周主动减仓之后，11月21日至25日这一周再度减仓，11月18日该账户的仓位为15.64%，11月25日的仓位已低至6.44%。

明星账户悄然加仓

一个有意思的现象是，虽然这两周内激进型投连险账户配置行业仍以医疗保健、日常消费、金融这三大行业为主，但波段操作十分明显。

11月14日至18日这一周，激进型投连险配置最多的是日常消费行业，剔除指数波动影响，主动加仓17.91%，减持最多的是医疗保健行业，主动减仓9.96%；但到11月21日至25日，情况恰好相反，增幅最多的是医疗保健行业，剔除指数波动影响，主动加仓15.63%，减持最多的是日常消费行业，主动减仓25.78%。这说明保险资金对后市依然持谨慎态度，在没有看到大机会的情况下，波段操作即被其视为上策。

不过，从11月21日至25日这一周的仓位变动情况来看，不难发现，一些激进型投连险账户开始选择按兵不动，超过10%的账户没有增仓或者减仓。

值得注意的是，虽然激进型投连险整体连续两周主动减仓，但一些明星投连险账户已开始逆势加仓。11月21日至25日，“泰康进取型账户”开始主动增仓3.68%，是44只账户中增仓幅度最大的。另一只明星账户“国寿进取股票”也主动增仓1.56%。

“泰康进取型账户”和“国寿进取股票”都是2010年的明星投连险账户。前者实现了23.82%的年回报率，不但与其他偏股型投连险账户差距甚大，更是走在了绝大多数开放式基金的前面；后者2010年的回报率也超过了20%，远超过开放式基金指数2010年平均收益率3.55%。