险企寻找好的出口赢取收益 投资股票和证券市场

　　随着中国进入降息通道，股市持续火爆，险资也加快了股市布局。北京商报记者最新统计发现，今年前4个月险资连续加仓，合计超过4000亿元。

　　昨日，保监会发布前4个月经营数据显示，保险资金运用余额首次突破10万亿元大关，达到了100400.51亿元，较年初增长7.59%。其中，银行存款25435.04亿元，占比25.33%；债券35518.1亿元，占比35.38%；股票和证券投资基金14591.03亿元，占比14.54%；其他投资24856.34亿元，占比24.75%。

　　从单月来看，今年以来除了3月险资在银行的存款增加外，其他月份都在减少，其中4月减少950亿元。相对而言，险资投资债券总金额较为稳定，一直保持在35000亿元之上。

　　而险资投资股票和证券投资基金却出现了连续加仓，前4个月分别加仓金额为442亿元、709亿元、1579亿元和1536亿元，合计加仓达到了4266亿元。在2008年以后，如此连续大幅加仓较为罕见。

　　一位小型险企资金运用部门负责人表示，“目前各保险公司都在频频发行理财型保险，保费规模不断增长，需要寻找好的出口来赢得收益”。一位保险分析人士表示，此前保险公司多数资金存入银行，但多次降息后，明显压缩了其盈利空间，如果不重新进行资金配资，将对理财产品未来的兑付产生较大压力。

　　当股市多重利好出现后，险企已从去年下半年不断加仓股市。有统计数据显示，险资频频现身上市公司十大流通股股东名单中。 保险资管人士表示，在去年末大幅增加股票投资的基础上，预计今年险资股票投资额将较去年倍增。同时，资产证券化将成为保险资金偏好的领域，包括对冲基金在内的新投资工具有望成为关注重点。

　　在平安证券[微博]分析师缴文超看来，保险公司权益投资仓位较市场存在一定滞后性 ，未来权益类仓位上升的空间较大，权益投资对险企投资收益的弹性很可能在今年得以释放。

　　那么，险资加仓股市还有多大的空间？去年保监会发布的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》中，对保险投资做了明确而具体的规定。从监管比例来看，权益类资产的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例不高于30%。而目前险资投资股市占比为14.54%，距离投资上限仍有很大空间。对外经贸大学保险学院教授王国军曾经预测，今年险资投资股票和证券投资基金的占比将提升至15%左右。

　　南开大学经济学院保险经济与政策研究中心主任朱铭来表示，中国股市热钱较多，不利于资本市场稳定发展，在新“国十条”引导下，未来保险资金将对资本市场起到平滑与稳定作用。

　　相关人士指出，投资能力较强的险企会进行分散配置和投资，范围涉及标准化和非标资产、国内投资和海外投资，但是对一些投资能力有限、渠道较窄的险企而言，股市是其重要的投资渠道，股市的下跌将给其综合投资收益带来严峻考验，尤其是那些业务成本比较高的险企。