保险资金二季度策略：选股不选时　调研新兴产业

北京一家保险公司相关人士告诉记者，“在宏观经济形势低迷的情况下，我们重点增持了受经济影响较小且受益于民生消费的优质个股，并择机对部分涨幅较大的个股了结获利。”

对于二季度的股市走向，多位受访保险公司投资人士的观点是：出现宽幅震荡的概率较大。“未来市场能否持续年初以来的赚钱效应，尚待经济基本面的确认。我们维持相对谨慎的操作策略，不可能简单地根据点位来判断如何操作，而是把更多重心放在选准股票上。”一家保险资产管理公司权益部负责人如是诠释二季度的“选股不选时”策略。

这一策略的制定，源于目前保险公司对于下阶段内外围环境的预判。“我们认为，目前海外影响因素逐渐减弱，而国内基本面能否向好、政策是否落实存在疑虑。短期内，企业盈利情况可能驱动市场，但中长期来看，在需求持续回升、经济见底反弹的明确信号之前，我们对权益市场仍需保持谨慎。”上述人士进一步分析说。

持有类似观点的保险机构不在少数。“场内资金面已临近紧绷格局，二季度场内压力将增大；而场外资金入场情况还需观察。总体来看，二季度资金流动性格局弱于一季度。”沪上一家保险机构投资部人士认为，在一季度大盘连续反弹之后，下阶段市场需要等待基本面触底企稳、乃至复苏的明确信号，才有进一步上涨的动能。

但他同时认为，尽管经济增速和企业效益仍呈下行态势，但预计进一步恶化的可能性不大，且大盘总体估值水平目前也依然处于历史低位，A股市场的下行空间比较有限，因此也无必要大幅杀跌。

具体至操作上，受访保险机构的普遍反馈是，仓位水平不会大动，但会不定期调整仓位结构，尤其是会调整中小市值股票的配置。主要根据行业景气情况投资于成长性确定的低估值优质品种，精选在技术、产品、市场、盈利模式等方面具有竞争优势的公司，重点关注经济增速回落过程中长期空间大、短期增长确定性较强的优质品种。

目前，不少保险公司已兵分多路派出研究员进行实地调研，汇总调研情况后来看，重点关注增长确定、估值偏低的蓝筹股的同时，也青睐一些有较大成长空间的新兴产业、消费、科技类、铁路基建、兼具金融及航空租赁概念的个股投资机会。