保险股长期走牛　需要保险市场回暖

　　受惠于保险资产管理机构可以开展公募基金管理业务、1月份寿险业如期启动开门红、香港上市的内地保险股大涨等多重利好，1月4日，在2013年开年第一个交易日里，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险均借势高开，纷纷创出近期新高，中国平安甚至一度冲击涨停。

　　不过，随着大盘进入调整期，保险股从1月7日开始已连续两天深度回调，1月8日，4只保险股跌幅都超过了2.5%，尤其是中国平安，跌幅更达3.73%。

　　“保险股一个月内涨幅达到40%左右。目前来看，短期技术指标均已经见顶，接下来将会随着大盘进行调整。”1月8日，上海资深股票投资人黄俊接受本报采访时表示，“保险股长期走牛还需要基本面的配合即保险市场的回暖，在基本面尚未回暖的时候，保险股长期走强难以支撑。”

　　估值切换PK趋势推动

　　黄俊称，每一次保险股行情的启动，均配合政策和行业的利好，比如这次行情就由新型城镇化带动保险资金大规模投资、第四季度险资投资浮亏将缩减数百亿使得年报收益率上升、9家保险资产管理公司可以开展公募基金管理业务、寿险产品销售回暖并且有望参与医保体系的改革等四项利好，而下一波行情的启动，则可能要等到保险股年报发布前后。

　　业内多家券商机构则分析，尽管保险股启动行情是由于估值的修复，但更多的还是由于寿险业务已经走出最低迷的状态，保险公司保费呈现正增长和投资收益上升趋势被确认。

　　1月7日，国泰君安报告指出，保险股价上涨动力由估值切换达到预期，平均估值为1.37倍，新业务价值平均6.3倍，与年新业务价值增速回到5%左右的预期相适应。

　　“寿险进入上升周期将得到越来越多的证据支持，包括1月寿险保费开门红、新型城镇化等政策推动，预计年初保险监管会议上也将提到；投资摆脱浮亏羁绊，在投资新政的支撑下，投资收益率中枢不断上移。”上述报告称。

　　安信证券也在1月7日发布的报告中分析，目前国内已成立的13家中资保险资产管理公司中，9家老牌保险资产管理公司符合条件，与券商和私募相比，保险资管开展公募的动力可能最强。

　　“新的《证券投资基金法》为保险资管开展公募基金预留了法律空间，证监会此举也是为了积极引导其他资管机构开展公募基金管理业务，”1月9日，上海一家大型保险资产管理公司投资部总监表示。

　　期待更多利好

　　在投资市场人士看来，保险股的这一波行情基本已经见顶，但是长期上涨趋势没有改变，不过在资本市场上，每一个板块的崛起往往都是有赖于政策和技术的配合，更多利好被期待。

　　“2012年保监会对于保险资金的投资渠道进行了大松绑，但保费增速却仍然处在低位甚至负增长的态势，如果要使行业基本面重新回暖，政策将必不可少，而税延型养老保险可能会首先推出。”上海财经大学保险系教授许谨良表示。

　　另一个利好，则是各家保险公司摩拳擦掌正准备大举进军的大病保险领域，这有望大大提升商业保险的覆盖广度。

　　记者了解到，在1月6日，国务院副总理李克强在国务院医改领导小组第十二次全体会议上做出了哪怕勒紧腰带也要想办法完善大病保险制度的表示，各地推进大病保险的步伐已然加快。

　　1月4日，上海市人大常委会第89次主任会议透露，将于年内试点运行城乡居民大病保险机制；1月5日，广东省透露，将在2013年全省推进城乡居民医疗保险，50%以上的地级以上市正式实施；1月6日，吉林省政府网站发布《吉林省城乡居民大病救治体系建设实施方案》，自2013年1月1日起施行。山东、浙江、陕西、山西、甘肃、广西、福建、安徽、海南等地的试点也都将于今年陆续展开。

　　早在2012年8月30日，国家发改委、卫生部、财政部、人力资源和社会保障部、民政部、保监会就联合公布了《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》。意见指出，城乡居民大病保险的承办方式，采取向商业保险机构购买大病保险的方式。记者了解到，目前已经有人保的湛江模式，太保的江阴模式、苏州模式，平安的厦门模式都开始在市场上寻找商业保险参与医保合作，另外还有新华人寿、泰康人寿以及大地保险和中华保险等公司也都在各地积极筹备。

　　“保险公司承办大病保险秉承的原则是保本微盈，都是在参与的过程中可以获得更多客户资源，对客户进行二次开发，发展商业医疗保险、重大疾病保险和长期护理保险等多种健康险产品，这才是吸引商业保险机构积极参与的重要原因，而这对于保险业走出低谷无疑是最有利的。”对此，一家健康险公司负责人对本报记者表示。

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