有效规划理财保险　实现个人资产增值

最近几年来，不论股市还是房市，那波澜壮阔的上涨和触目惊心的下跌，让投资者感受着欢欣鼓舞，感受着撕心裂肺。事实上，无论投资于哪一类资产，无论实际的投资收益情况如何，对于绝大多数的普通投资者而言，其“理财”的目的是简单而相似的：实现个人资产的保值与增值，在可以承受的风险范围内，最大化的实现投资收益。 

美国学者Gibson1986年发表于《金融分析家杂志》上的一篇名为“组合绩效的决定”的文章表明：投资收益的91.5%由资产配置决定。也就是说，剔除资产配置所产生的收益，具体的证券品种选择、择时操作以及其他因素所带来的投资收益所占比重不足10%。用一句简单的话来解释就是：长期来看，做出进入或退出股票市场的决定，就决定了投资收益的90%以上。国内因为市场有效性不及美国市场，相关研究的结论大多支持70%左右的投资收益来自于资产配置。 

作为普通投资者，要想达到自己“理财”的目的，重点在于把握资产配置。广义上讲，资产主要分为三大类：权益类资产，以股票为典型代表的、投资收益主要由价格波动带来的资产；固定收益类资产；其他个人资产。资产配置就是根据投资者本身对收益的要求、自身的风险承受能力，以及市场形势的分析判断进行有效的大类资产比例划分。而在某类资产中具体选择哪个品种、进入和推出的具体时点选择、方式选择，并不是资产配置所关注的重点内容。 

下面我们就投资人“理财”与“资产配置”中的几个误区进行讨论，在讨论的过程中，去阐述如何进行资产配置，以达理财目的。 

误区一：在理财中完全忽视资产配置的重要性。我们既然知道了投资收益的绝大多数来自于大类资产配置，那么做投资决策的时候大部分时间和精力就应该集中于，在目前的情况下，如何将个人资产在各大类资产之间进行分配。可实际的情况刚好相反，很多投资人花费相对比较多的时间和精力，考虑应该买入哪支股票，什么价位买入，什么价位卖出的问题。这就是投资中对80/20法则的“倒用”：花费80%的精力，来做只能带来20%收益的事情；而可以带来80%收益的决策，却只用甚至不到20%的精力考虑。 

误区二：把资产配置与分散化投资完全等同起来。过去的2008年，市场给投资者上了一堂刻骨铭心的风险教育课，而这堂课过高的学费却让很多投资者走入了另外的极端，其中一种表现形式就是完全的分散化投资，将自己的资产在各大类的资产、产品中平均化的分配。而更可悲的是，很多投资理财机构中的理财顾问们，也把这样的分散化投资称之为对客户进行“资产配置”，以防范风险。投资是概率事件，投资的本质就是不断的提高赚钱概率而降低赔钱概率的过程。而资产配置追求的是“提高确定性”，也就是在当时的情况下，分析各类资产赚钱概率的大小，对于赚钱概率大的资产，加大其配置的比例；对于赚钱概率小的资产，哪怕后来证明可以带来很高收益，也要降低配置比例甚至不予配置。比如，在2008下半年，经历了风险教育的投资者如果仅仅是分散化投资，依然不能避免亏损；而如果选择将大部分资产配置与赚钱概率很高的债券相关产品，则收益率依然令人满意。

误区三：我拥有“专家”帮我理财，不用自己多操心。还是让我们再次回顾是什么决定我们的投资收益吧？是资产配置，是不同情况下个人资产在各大类资产之间进行分配和转换，决定我们90%以上的收益。那我们再来看一下，你的股票经纪人可以帮你购买国债吗？你的基金管理精英团队可以帮你购买黄金吗？这些专家虽然有一些优化设计过的产品，可以一定程度上实现资产的配置，但依然无法逃脱其领域性的限制，也依然需要我们做出在不同产品间转换的决策。在我们的投资决策中，不要迷信于某一类“专家”，当我们的股票经纪人推荐一支股票的时候，记得对他说：“请等一等，先告诉我，为什么在这个时候要买股票？为什么不是去买黄金或者债券呢？” 

资产配置是普通投资者理财的关键所在，其所包含的内容绝非上述几个简单的“误区”所能涵盖。本文仅希望通过对一些误区的分析和探讨，引起投资者对于资产配置的重视，希望投资者正视资产配置的重要作用，并去理解何谓真正的资产配置。