调仓基金时 须着眼于两个重点

投资基金有几个重要的选择，如投资什么与何时投资，但一般较少谈到何时调整以及调整什么。由于短期市场难以把握，频繁申赎导致交易成本上升，以及倡导长期投资理念等，都是造成基金调整较少被讨论的原因。然而，在整个投资流程当中，对持有基金的调整是不可缺少的一环。但在调整之前，我们应该对投资具备基本认识，包括两个重点：投资组合风险的重要性甚于单一产品业绩，不要完全基于短期业绩来做出投资决策。

其次，短期业绩无法公允地评价基金优劣，中长期优异业绩才是评比的关键。基金短期表现受市场风格轮动影响，长期来看市场风格不断切换，就算最优秀的基金经理也无法保证踏准市场转换的每一个节拍。基金研究机构统计发现，风格持续的基金长期业绩表现突出的概率较大。因此中长期业绩优异的基金，在持续风格的基础上，短期业绩无法跟上市场表现是可接受的。从另一个角度来看，短期基金业绩表现非常突出，意味着持股风格较为激进，当市场风格发生变化时，容易有较大的回撤。据统计，2015年业绩排名前十名的混合型基金，到2016年仅有1只保持在前1/2，有8只排名跌为同类后3/4。所以，短期业绩不适合作为调整持有基金的依据。

总的来说，调整持有基金是投资流程中不可避免的环节，但是调整的动机和逻辑需要投资者更审慎地思考。家庭及个人理财看重的是中长期的资产增值，并非短期获得高额利润，持有的基金产品应该是多元且分散的，并保持投资组合与自身风险承受能力匹配。在调整持有基金时，需要着眼于中长期业绩，以短期业绩作为投资决策依据是不够充分的。