金鹰基金：2017“轮回”的十字路口

2017说来就来了，不管2016猴年的股市如何上蹿下跳，在2017来临的那一刻已经彻底画上了句号。在新年的第一个工作日里，小金恭祝各位小伙伴们新年行大运，在2017年的股市里掘金掘到根本停不下来~

古人云：“以铜为镜，可以正衣冠；以史为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。”今天，小金就带各位小伙伴们对过去两年多的股市来个简要回顾。有人说鱼的记忆只有七秒，不知各位亲爱的小伙伴们对过去这两年牛熊的股市记忆还残留多少？

印象中那牛气哄哄，4000点才是牛市起点，勇往直前，一口气干到5000点的印象尚且在否？还是对股灾1.0，股灾2.0，股灾加强版的巨大跌幅依然心存余悸？有时候不妨多观照观照自己的内心，观一叶而知秋意，窥一斑而知全豹。市场的结构直接反映了参与者的心理结构，如果各位小伙伴们能透过走势的涨跌而得以窥见市场参与者的心理，那么在投资者上无疑多了一双观察市场的眼睛……

好了，闲话少说，正所谓一图胜千言，直接上图，咱们看图说话：

2014年7月以前的股市筑底过程限于篇幅原因，小金在这里就不展开絮叨了，我们直接从2014年7月这一轮牛市的开始的地方展开，在此之前，小伙伴们只需知道经过长期的筑底，股市在2014年7月的时候在基本面、技术面及心理面等多重因素叠加下在2000点附近筑成了一个大底，其后的市场将展开一波牛市的上行，我们的重点在于这波牛市中市场的表现：

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2014年7月底至2015年1月初

股市历经近半年时间，从2000点一路狂奔至3300点附近区域，指数涨幅高达60%以上，其后，在3300点附近区域形成牛市第一波调整， 该区域既是这轮牛市第一个价值分歧的地方，亦是股市在目前基本面下，市场投资者多空力量第一次开始均衡的地方，该区域直到现在依然继续发挥作用，制约着其后两年左右股市的发展。如果我们将时间拉回两年前，如果当时市场能在区域展开三个月以上，或者至少半年以上的充分调整换手，在此区域附近夯实一个至少中期的底部，也许后来就不会那么多千股跌停的奇观与悲催。不过现实没那么多如果，当牛市的酝酿完成后开始第一波显发的时候，太多太多的投资者赚钱的心太急，太迫切，杠杆加的太高太疯狂，这半年不到，指数涨幅高达60%以上的第一波调整仅仅持续了一个多月后就继续向上狂奔而去了。

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2015年1月至2015年6月

即使加上调整的时间也就五个多月的时间，市场自3300点附近一路飙至5100点附近，指数又是50%以上的涨幅！时间如此之短！涨幅如此之大！现在看来能否感受到背后近乎歇斯底里的疯狂吗？那当时处于5100多点的时候，又有多少人在别人贪婪的时候感受到了恐惧并制定相应的策略？又有多少人呐喊着指数要奔向八千点，一万点……有时候，出来混总是要还的，这波未经相应调整的上涨有多快多疯狂，其后的下跌就有多猛……

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2015年6月至2015年12月

市场迅速由5100多点迅速打回3000点以下，其后在监管层干预情况下重新回升至3300点附近区域上方并短暂站稳。调整来的如此之快，幅度如此之大，让很多人大跌眼球的同时，又给唱空中国经济、唱空中国股市的砖家们增添了大量可供其口水的题材，这半年股市发生的故事足以载入中国股市发展史册了，其间创下的千股跌停、停牌潮、监管规格之高，救市规模之大等等一系列动作，每一项几乎都刷新了股市成立以来的记录；有兴趣者，大概可以据此写一部至少百万字以上的小说了，\/~，其间虽然惊心动魄但并不太好的回忆小金就不打算带领大家重温了。

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2015年12月至2016年6月

正所谓“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”，2015年12月底的股市在经历监管层强力干预以后在3300点附近区域上方暂时取得平衡，市场难能可贵在经过一波熊市后再次面临展开慢牛行情的关口，但世事岂能尽如人意，刚有所恢复的市场又“惨遭”熔断，市场均衡瞬间打破，股灾加强版来临，走势近乎直线下跌至2638点，2014年底部酝酿的牛市力量彻底被消磨殆尽……，其后在制度修复及估值修复的叠加下，市场在2016年6月回试至2780点附近。

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2016年6月至2016年12月

以熔断创立的低点2638点及回试低点2780点为下轨，市场展开近半年左右的估值及心理修复过程，走势重新3300点附近区域，即2015年牛市第一波调整的区域：轮回的十字路口……

展望未来

　以史为鉴，展望未来： 这波2014年7月起来的牛市行情到2015年6月，不到一年的时间，150%以上的涨幅，市场在5100点附近以一个技术性倒V形成多空反转的中期顶部，牛市戛然而止。其实如果这波牛市的动力能缓慢释放，以三到五年的时间去展开如此幅度的上涨，那么不仅能给实体经济的转型与改革提供源源不断的动力，亦能让参与股市的小伙伴们不说致富吧，至少小康的目标是可以轻松达到的。然而，历史无法重来，市场也不是以任何人的意愿而展开，过去的已经过去，未来的尚未到来，我们能做的也只能是把握现在，以待将来；那么，目前的现实又是什么呢？

重新回到这张图，一个非常明显的特点：2014年7月以来的股市，保持着大概每五至六个月左右的小周期：1、2014年7月底至2015年1月初；2、2015年1月至2015年6月；3、2015年6月至2015年12月；4、2015年12月至2016年6月；5、2016年6月至2016年12月。从时间上来说2017年1月，市场又将面临一个走势转向的时间关口。

从市场结构与空间来说：2015年1月市场在3300点附近区域形成牛市第一波调整，该区域亦是目前状况下市场中期均衡区域、价值共鸣区域；历时两年，一波牛熊轮回之后，市场重新回到改区域附近，一个惊人的轮回，2017年1月，一个时间与空间十字路口……

任何事物都有一个新生、发展、衰退和灭亡的过程，即生、住、坏、灭的过程，新事物一旦生成，即面临住、坏、灭的轮回，而当下的市场，正处在小时间周期与走势空间的耦合节点，既有的时间与空间特征仍在一个“住”的过程，2017年的走势，究竟是继续当前的规律继续延续，还是打破当下的格局重铸新的格局，无须预测，无须因未知而彷徨，静观走势之花开花谢，在走势转化的重要节点把握即可……

那么，展望2017，

重要的机会在哪里呢？

首先，机会，从来都是跌出来的，越大的机会，越需要大幅度的下跌，2016年6月以来的上升通道，沪指尚在维持，然而深指及创业板却已提前向下打破，一旦中小创的先行引发大盘预期的转变，那么沪指将面临一波近两个季度的下行调整，一旦这波调整在时间上突破原来的格局，或者在空间上向下跌破2638，那么恭喜各位小伙伴们，2017以及未来几年最大的投资机会来临，激进的人可以直接采取最激进的颠倒加仓手法，选好标的一路跌一路加仓，当然，这对技术及选股要求较高，稳健型玩家可以等底部企稳回升后再介入。

沪指向下调整跌破2638点的走法是一个较小概率的选择，当然，一旦市场如此选择，反而构筑最大的投资机会，这也投资的一个矛盾之处，机会，从来都是跌出来的。拉长时间往后看，两千多点的股市，在未来N年是越来越难遇到了。当然，实体经济如果来波大崩盘说不定能干到两千以下呢，OO哈哈~

继续说点正经的，一旦市场选择下破走法，一定要占据最有利的底部位置，即使最差来个漫长的筑底，你也将拥有最有利的位置及最低的成本，这就是下一波走势来临的成功的最大资本，2017年，就看市场肯不肯以小概率的可能给这个机会了。

其次，走势将以较大概率维持目前的震荡性结构行情，不过震荡的级别将扩张，总体围绕3300点附近区域展开一个向上倾斜或略向下倾斜的更大层级的结构性震荡行情，这是一种偏平衡的走法，也比较符合市场目前的心理结构。这种走法，以结构性行情轮动为主，不存在特别大的机会，对普通投资者而言，赚钱难度将加大，但对板块轮动较熟、善于把握结构性行情的投资者来说今年仍然可以获利颇丰。如果股指期货松绑，大的结构震荡行情非常有利于善于结构性对冲的投资者，2017年或有不错表现。更多>>精选基金 基金代码基金名称近三月收益费率操作110022易方达消费行业股5.51%1.50% 0.15%001256泓德优选成长混合2.56%1.50% 0.60%001842九泰日添金货币A0.79%0费率扫描下方二维码，关注基金