中国股民记忆只有短短7秒钟 配资的通道始终未彻底切断

连续大跌之后，大盘在7月9日迎来大反弹。投资者情绪全面复苏，坚持等待黎明的弹冠相庆，还有一些之前被强平的又蠢蠢欲动，开始联系配资公司，希望再次搭上牛市的列车。一位朋友从事配资业务。他发现面对今天的市场行情，很多已经割肉或者平仓的投资者又开始询问配资公司是否有资金可配，希望把之前亏损的本金再通过这次的反弹赚回来。“但目前真正过来配资的客户并不多，打电话问的特别多，如果按照这个行情走三天，估计会有很多客户过来配资。”他说。

从各方反应看，这并非孤例。今日微博上广为流传的一条微博，了解到的情况类似。微博的内容为：“有做配资生意的朋友刚才说，今天重新来找他融资放杠杆杀入市场的客户几乎打爆他的电话，而且不少是之前强平出局的客户，说现在有机会翻本当然要杀回来……只能感叹赌性深重之人，果然无药可救。”

很多专业机构的投资人感慨，散户的记忆只有7秒钟。一个涨停就能把之前的损失与煎熬统统忘掉。

了解发现，不仅配资需求已经随大盘反弹死灰复燃。不合规的场外配资的通道也一直开启。

4月中旬，证监会加强了对场外配资的监管。证监会主席助理张育军在券商的两融业务通报会上首次明确，券商不得开展场外配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。

5月中旬，各家信托公司的伞形信托陆续叫停，不再新增上报，已经上报的伞形信托按照既定程序走完。“也存在个别激进的小的信托公司在停止申报截点前上报了很多项目，后期慢慢做存量伞。”与此同时，证监会向券商下发通知，要求自查场外配资业务，并全面叫停新增场外配资数据端口服务，其中包括恒生电子的HOMS系统。

6月中旬，证监会再次重申各证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利，从后来的市场反应看，此次通知对场外配资构成了“最后通牒”。

但仍有配资公司在这种环境下生存下来。存续子单元并未撤销，原来在机构名下的账户可以转为个人账户，资金由此再源源不断进入。配资的通道始终未彻底切断。

具体操作是，配资公司以个人名义拿到信托公司的伞形信托的一个子单元，然后通过类似的HOMS分仓系统（目前HOMS已经叫停）将子单元分成若干二级账户，并把这些二级账户的客户端分给配资客，配资客就通过这些账户的客户端独立炒股，配资的门槛只有1万元。配资公司在原来伞形信托子单元下无限新开二级账户。

配资公司给客户的利息是每月1.4%-1.6%，年化利率在20%左右，但是配资公司从银行拿到的优先级配资成本为8%左右，一个2亿规模的配资公司，中间赚取的利差收入为2400万元，其中向信托公司缴纳千二的通道费40万左右，配资公司的收益相当可观。

“这类场外配资的公司是看重高额回报，而走场外配资的投资者往往是净资产很低无法满足投资门槛的个人。在利益的驱动下，完全切断此类场外配资难度很大。监管以及投资者教育都是长期工程。”一位市场人士说。一些前几天嚷着“再也不炒股”的散户，已经全然忘记了自己的信誓旦旦。