首只公募债基获批 鹏扬开启“固定收益+”新征程

“鹏扬汇利债券型证券投资基金”日前正式获批待发，成为鹏扬基金旗下首只获批的公募基金产品，标志着全国首家“私转公”基金公司正式开启公募新征程。

“私转公”之前，原北京鹏扬投资管理有限公司在不到五年时间内，资管规模逾400亿元，规模、业绩双双位列行业第一梯队。此次率先获批的“鹏扬汇利”是一只二级债基，分析人士指出，鹏扬基金将发挥其债券投研专长，沿“固定收益+”发展规划，从擅长之处切入公募市场。

总经理担纲“公募”首秀之作

鹏扬汇利拟由鹏扬基金总经理杨爱斌担任基金经理。作为中国债券市场上最早的一批从业者，他拥有18年债券投资经验，曾担任中国银行间债券市场第一届专业委员会委员、华夏基金固定收益投资总监。

杨爱斌认为，2016年底以来的债市大幅调整，大致可以总结为“基本面利空冲击”、“政策边际收紧带来的资金面冲击或流动性冲击”和“市场自身负反馈的主动抛售去杠杆”三个阶段，而债市已经历了前两个阶段的调整，目前面临非常好的建仓机会。

他表示，目前市场的增长和通胀预期中，对经济的负面影响体现不足，未来此部分预期差可带来确定性较高的投资机会。与此同时，债券收益率曲线较为平坦，且短端收益水平明显偏高，未来收益率曲线将大概率陡峭化。鹏扬将积极把握这些良好的债券投资机会，力争超额资本利得。

鹏扬团队擅长宏观分析，债券投资业绩可圈可点。2016年在债市大幅调整的背景下，鹏扬旗下运作满一年的组合全线收红，各类型组合平均收益率均明显超越同期中债综合财富（总值）指数。风险抵御能力强也是鹏扬基金的特点之一。2016年9月底，鹏扬基金就本着“不赚最后一分钱”的态度战略性减仓，规避了10月份以后的债市大幅调整，为客户保全了资产。面对近年来频发的信用债违约，鹏扬团队五年多来实现了“零踩雷”。

作为鹏扬基金“私转公”后的首秀之作，鹏扬汇利获批待发。业内人士表示，借此基金，基民可以享受该金牛团队原本针对私募大户的高品质投研服务，值得重点关注。

二级债基投资正当时

至于缘何首先申请二级债基，鹏扬基金从三方面予以解释。

首先，以债券基金切入市场契合鹏扬“固定收益+”的发展规划，即以鹏扬所擅长的固定收益业务为基石，积极完善量化对冲、主动股票、高收益债、另类投资等多样化的投资管理能力，为客户提供多元化的策略选择并创造更佳的风险调整后收益。

第二，从资产配置角度看，相对于银行理财，公募债基同样能满足投资者对绝对收益的追求，且长期收益更亮眼、流动性佳，将成为未来资产配置的重要标的。拉长时间看，债券基金指数呈现出一条非常漂亮的平稳上扬的曲线。Wind数据显示，截至2016年底，10年间Wind债基指数涨幅9年为正，非常稳健。

第三，从收益角度看，二级债基可谓债券基金细分品种中的“战斗基”。由于分散了不超过20%的仓位来配置股票等权益产品，二级债基10年间本金轻松翻番。截至2016年底，Wind二级债基指数十年涨幅高达108%，高于Wind债券基金指数整体28个百分点。Wind二级债基指数近10年、近5年的年化收益率高达7.6%和8.6%，长期收益能力有目共睹。

鹏扬基金认为，A股经历近两年的调整，股票市场机会已然大于风险。债为基、股添翼，二级债基能同时把握股债两个市场的反弹机会，在2017年的特殊市场行情下，二级债基投资正当时。