险资风格拟转型 仍更重稳定收益

尽管以谨慎保守著称的保险资金也在考虑风格转换，但这种调整不会很深、很快。

某中型财产保险公司资产管理中心总监介绍，目前各大保险资产管理公司对股票的配置大多是从8%提高到10%，而大幅、主动从8%加仓到15%的情况并不多。权益类资产的占比提高，很多是因为其市值提高所带来的被动提高。

该人士介绍，在牛市中，通过主动投资跑赢市场并不简单，对于保守型的保险资金尤其如此。所以他们公司目前并没有大幅调整股市投资板块，比如从蓝筹切换到中小板等。“就好像车子堵在高架上，不论你换到哪条道，还是堵。既然是牛市，就没有只一个板块涨而其他板块不涨的道理。只要不是超配银行、地产，而是配置别的蓝筹股，比如大的医药板块，到目前的收益都不错。”该人士称。他看重的是长期稳定收益。

保监会副主席陈文辉近期表示，市场化改革两年半多的成效非常明显，去年险资投资收益率是五年来最高，利润同比增长106%。截至2014年底，保险行业投资股市的可运用资金比例不到10%，目前保持在15%以下。

平安养老投资总监王承炜日前接受中国证券报记者采访时表示，对于像养老金这样大规模、保守型的资金，主要从三方面分析权益类市场的机会和风险：宏观经济数据分析；市场流动性的情况；政策的取向。平安养老更多倾向于均衡投资。蓝筹股有蓝筹股的问题，尤其在宏观经济数据疲弱的情况下，蓝筹股更多依靠改革和“一带一路”战略的带动。中小盘股票的上涨代表了当前经济中活力最大的方向，短期内无法证伪。但目前的问题是估值过高，投资者担心中小盘股票行情何时结束。

保监会数据显示，今年1-4月，固定收益投资下降最厉害的是银行存款。4月份银行存款余额比一季度的26385.7亿元下降了950.66亿元，占比下调1.34个百分点至25.33%；而债券投资余额基本保持不变，占比微下调了0.47个百分点至35.38%；其他投资余额上涨825.72亿元，占比上调0.47个百分点至24.75%。

股票和证券投资基金等权益类投资占比小幅、持续攀升。截至4月末，权益类投资占比较3月末的13.2%增加1.34个百分点，延续了从去年以来“小步快跑”的增长态势。去年8月，权益类投资占比为9.84%；到2014年底，权益类投资占比突破10%，达到11.06%。

对于权益类投资在险资投资中的占比不断提高，陈文辉此前表示，其中有股市上涨的原因，但也不全是。在新环境下，保险业投资面临很大的发展机遇。

权益类投资是指投资于股票、股票型基金等权益类资产。包括：股票，证券投资基金，股票型基金。据最新消息报道，保险资金驰援A股，权益类投资首超15%，显示出抄底的决心。可见，想来稳健的保险资金也在尝试转型，向接盘者的角色发展。