社保基金第四季度账面浮盈 增减仓恰逢其时

 重要"国家队"社保基金自2003年入市以来,成功地规避了市场数次较大级别的调整,成为一支最先知先觉的力量,这只无形的手很大程度上影响着A股市场走向.

相对于基金,社保在2008年的熊市中不但从容,还小胜一把,令众多机构仰止.

增减仓恰逢其时

与汇金公司并列,社保基金2003年入市至今,数次成功地规避了市场调整所带来的风险.尤其是在去年年底,社保领先市场其他类别机构大幅减仓.

数据显示,2006年7月至2007年10月期间,上证指数累计大涨256.1%,期间社保基金重仓股数量由当时的172只减至2007年三季度末 的 136只;2007年底,重仓股数量仅有99只;直至2008年3月份,社保基金持仓量更低,保留了93只股票.可见,面对A股历史高位之后的一路下跌, 社保显然是成功"逃顶".

在这轮牛熊转换的形势里,基金却显得木讷得多:2007年三季末持有843家股票的480.32亿股,去年年底继续加仓至945家股票的816.14亿股,2008年一季度仍然持有898家股票的499.48亿股.

第四季度账面浮盈

据Wind统计,社保基金在2008年一季末持有A股市值124.7亿元,且第一季度持股市值蒸发23.51亿元,市值缩水13.03%;第二季度 末持股市值93.78亿元,且第二季度持股市值蒸发18.68亿元,市值缩水14.98%;时至2008年三季末,社保持股市值87.52亿元,且第三季 度持股市值蒸发14.4亿元,市值缩水15.36%;按三季末的持股量及12月16日收盘价计算,社保持股市值为89.32亿元,四季度以来社保持股市值 浮盈 1.8亿元.在即将结束的2008年里,社保在第四季度有望实现盈利,整年账面浮亏54.79亿元,整体缩水幅度在13%左右.

基金则没有这么幸运,不但没有实现盈利的季度,且浮亏额均很大.其中,第一季度基金持股市值蒸发4532.13亿元,与2007年底 24006.73亿元的持股市值相比大亏18.88%;第二季度持股市值蒸发2259.16亿元,市值缩水幅度20.24%;第三季度持股市值蒸发 2595.03亿元,市值缩水幅度20.6%;按三季末的持股量及12月16日收盘价计算,基金持股市值为6094.37亿元,四季度以来基金持股市值再 度蒸发679.89亿元.2008全年账面浮亏10066.21亿元,整体缩水幅度在20%左右.

通过对比发现,在每个季度的账面盘点中,社保均跑赢各大投资机构,尤其是在最近的两个季度里,社保更是渐入佳境.值得注意的是,社保基金已经在11月份追加股票投资100亿元,被市场人士认为是市场将转折的信号,而且增仓一线蓝筹被认为是大盘蓝筹启动的先兆.

三大法宝

连续两个季度实现盈利的战绩引起市场的高度关注,探寻盈利玄机更是让投资者趋之若鹜.

第一,看准利好政策动向.社保基金对于政策的敏感是众多投资者无法比拟的.今年四季度,为刺激经济,扩大内需,各种利好政策密集出台,无论是4万亿的投机计划还是108个基点的降息都会成为社保基金行动的指南.作为"国家队"的成员,社保基金把握政策性投资机会略胜一筹.

第二,把握行业盈利潜力.在宏观经济下滑趋势下,社保基金为保证资金安全有独特的方式,进驻防御性行业个股,主要集中在食品,公用事业,机场高速公路,有色金属,机械设备以及医药生物等板块.这些行业安全边际较高,成为其弱市中的"避风港".

第三,稳健参股蓝筹股.社保实现盈利最重要的保证点就是持有的股票多是蓝筹股,这些股票业绩具有增长的持续性,后市上涨空间较大.11月社保基金增 仓品种已经转移到了石油化工,金融,地产,钢铁,医药等大蓝筹行业,其中占据市场权重最大的石油化工,金融行业是其重点.

有分析人士表示,社保在确保安全的情况下边加仓边换股,追加投资时取之有道;本着长期投资,价值投资的自身特点,社保对市场逐步进入价值区域表明了一种明确态度.