保险资产管理的方向需实现产品化

2012年以来金融监管部门出台的诸多“资管新政”为金融业发展进一步“松绑”，金融机构的业务范围日益突破传统金融体系的桎梏，分业经营的藩篱正逐步得以拆除。资产管理行业进入了竞争、创新、混业经营的大资管时代。在新的发展环境下，保险资产管理公司有必要重新思考未来的发展战略。

保险资产管理十年发展历程及存在的主要问题

以2003年7月中国人保资产管理公司成立为标志，保险资金运用拉开了集中化、专业化、市场化发展的序幕。经过十年发展，保险资产管理公司的投资研究能力、风险管理能力、市场拓展能力不断提升，成为保险业双轮发展的重要一轮，为中国金融市场的稳定发展发挥了重要作用，也为国民经济建设作出了重要贡献。

从管理的资产规模看，保险资产管理公司管理的资产规模从2004年的1.1万亿元增加到2012年的6.2万亿元，十年间增长了5倍，保险资产管理公司管理的资产规模占保险资金运用余额的比例保持在90%以上。

从保险资产管理效益来看，保险资产管理投资收益从2003年的222亿元增加到2012年的2324亿元，十年累计投资收益高达1.5万亿元。

从保险资金运用监管来看，监管部门逐步解放投资管理单纯为保险资金服务的思想观念，不断推动投资管理由被动型向主动型、操作型向专业化、内部资金管理向外部客户服务的转变，不断强化保险资产管理公司的市场主体地位，鼓励保险资产管理公司跳出“保险”管“资产”。

在保险资产管理历经十年发展取得巨大成就的同时，行业发展存在的一些问题也逐渐显现出来，主要表现在两个方面：一方面，保险资金委托管理市场化程度较低。保险资产管理公司大都由保险集团投资设立，所谓“肥水不流外人田”，与保险集团天然的“血缘关系”使得保险资产管理公司直接承揽了集团的资产管理业务。加上过去监管部门对保险资金采取了较为严格的准入政策，不允许保险公司将资金委托给保险业外的第三方资产管理机构运作。保险资产管理公司的“垄断”经营使之缺乏市场竞争压力与动力，同时也很难在内部建立市场化的人才队伍与分配机制。

另一方面，过去长期的“封闭”发展模式对保险资产管理公司发展形成了一定制约。进入21世纪以来，中国金融市场发展突飞猛进，市场主体、产品种类迅速增加，金融创新层出不穷。而与此相对照的是，保险业向各投资领域开放的步伐相对滞后，股指期货等风险管理工具也放开较晚。投资渠道狭窄、可运用的风险管理工具有限使得保险业过去几年的投资收益面临了很大的压力。

面对这种种的问题保险业要想取得新的发展恐怕一直畏难不前是不行的。而如今的状况保险资产管理除了要实现产品化外开拓新的发展路径，把握新的发展方向至关重要。