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万能险与分红险的区别有以下几个方面：

1、分设的账户不同：
万能险设有单独的投资账户，同时具有保底预期年华利率的功能，而分红险不设单独的投资账户，每年的分红具有不确定性。

2、预期年化收益分配方式不同：
万能险可以为投资者提供固定预期年化收益率，还会视保险公司经营情况给予不定额的分红，而分红险则是将上一年度保险公司可分配利润的一部分进行分配。

3、利润来源不同：
万能险的利润来自于投资于其年化收益，而分红险的红利来源于利差、死差和费差预期年化收益。

4、透明度不同：
万能险的会每月或者每季度公布投资预期年化收益率，而分红险资金的运作不向客户说明，保险公司只是再每个保险合同周年日书面形式告知保单持有人该保单的红利金额。

5、缴费灵活度不同：
万能险的缴费方式灵活，保额可以调整，保单价值领取也比较方便，但是分红险的缴费时间以及金额都是固定的，灵活度比较差。